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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時間：2018-06-04 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡整理
5月國內(nèi)玉米市場利空氛圍較濃，特別是在臨儲拍賣有序進行的背景下，月初開始玉米價格延續(xù)上月持續(xù)下滑趨勢。但這波跌勢持續(xù)時間并不長，畢竟現(xiàn)階段市場流通的主要糧源集中在臨儲拍賣陳糧方面，同時也是2017年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)玉米供應青黃不接時期，“好糧好價”行情限制整體跌幅。此外，東北拍賣糧出庫緩慢、運費上漲、企業(yè)剛性需求提價采購等利多因素支撐，本月玉米價格出現(xiàn)階段性反彈行情。
整體來看，5月玉米市場在價格行情走勢方面并無亮點，基本是穩(wěn)中窄幅震蕩為主，且漲跌幅度較小。進入6月后，市場關注點依舊集中在臨儲玉米拍賣方面：一看拍賣糧質(zhì)量、二看拍賣糧價格、三看成交情況，同時，優(yōu)質(zhì)玉米缺乏的背景下依舊支撐底部行情。行情寶預計，6月玉米價格或階段性見底，整體行情震蕩走勢概率較大。
一、全國均價窄幅震蕩 華北、銷區(qū)階段性反彈
5月國內(nèi)玉米價格整體走勢呈現(xiàn)穩(wěn)中窄幅震蕩行情走勢。智農(nóng)通APP行情寶數(shù)據(jù)顯示：截至5月31日，國內(nèi)玉米平均價格約為1872元/噸，較上月同期下滑15元/噸，月末出現(xiàn)小幅翹尾行情。
月初全國各地玉米價格基本都在延續(xù)上月跌勢，上旬開始出現(xiàn)不同幅度的漲跌行情。
東北地區(qū)基層流通的主要糧源基本是臨儲拍賣玉米，以及零星少許2017年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)玉米，價格走勢基本呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的行情。而華北及港銷地區(qū)的主要玉米來源也是來自東北，拍賣糧由于受到出庫能力和運費上漲的情況，導致這些地區(qū)的拍賣糧供應不均，引發(fā)階段性反彈行情。
華北黃淮地區(qū)玉米價格出現(xiàn)反彈幅度及頻率均較為突出。階段性上調(diào)收購價的企業(yè)一方面是由于自身庫存偏低，提價補庫收購;另一方面則是上文提到的拍賣糧入關數(shù)量暫時性減少以及運費上調(diào)，導致成本提升。不過，華北基層麥收啟動，部分貿(mào)易商有意出售玉米庫存資金周轉(zhuǎn)為收新麥，局部出現(xiàn)集中售糧現(xiàn)象，限制玉米漲勢。
北方港口拍賣糧持續(xù)出庫，運力緊張，汽車運費增加，玉米到港成本提升。但是，港口貿(mào)易商收購積極性低迷，以自拍自集到港為主，港口價格穩(wěn)中偏弱。
南方港銷玉米市場整體運行較為低迷，特別是隨著進口糧源、東北拍賣糧持續(xù)到港到站，用糧企業(yè)觀望情緒較強。不過預售到貨居多，可售糧源有限，加之成本支撐，貿(mào)易商報價下調(diào)幅度有限。同時，部分飼料企業(yè)對優(yōu)質(zhì)玉米存在較大需求，支撐當?shù)匦星椤?/p>
二、臨儲拍賣“每況愈下” 好糧難以救市?
4月12日開啟2018年臨儲玉米拍賣以來，已經(jīng)進行8輪競價銷售，進入5月后政策糧投放量也增加至800萬噸。智農(nóng)通APP行情寶數(shù)據(jù)追蹤的數(shù)據(jù)顯示：截至6月1日，政策玉米(包括臨儲玉米、分貸分還及定向銷售)總投放量6076萬噸，累計成交量3962萬噸，成交率65.21%。大家知道去年全面拍賣成交總量是多少嗎?2017年臨儲拍賣總計投放25周，成交量高達5751萬噸。而今年臨儲拍賣僅僅進行了一個半月，其成交總量已經(jīng)占2017年臨儲玉米拍賣成交總量的68.89%。
不過成交規(guī)模超前并不意味著市場供應量的快速增長。由于物流環(huán)節(jié)緊張，拍賣糧出庫依舊緩慢，5月拍賣玉米實際出庫量預估為1000萬噸左右，約占拍賣總成交糧源的三分之一。引發(fā)玉米區(qū)域性供應緊張局面的顯現(xiàn)，帶動了整個行情走勢平穩(wěn)的5月玉米市場出現(xiàn)階段性反彈行情。
我們從今年的拍賣情況來看，成交率基本上維持震蕩下滑的趨勢。而2015年產(chǎn)糧源依舊出現(xiàn)溢價明顯跡象，不過與2014年產(chǎn)糧源整體成交率對比的話，我們發(fā)現(xiàn)，2014糧源似乎更受歡迎。一方面由于2015年糧源拍賣底價偏高，另一方面則是2015年臨儲玉米收購時出現(xiàn)的“華北糧倒流”的現(xiàn)象，因此質(zhì)量遭到質(zhì)疑。這也為6月玉米行情走勢埋下伏筆，屆時2015年產(chǎn)糧源將成為市場供應主力軍。
三、美國高粱將再入中國 市場很憂傷!
5月18日，商務部發(fā)布公告：將終止對原產(chǎn)于美國的進口高粱反傾銷反補貼調(diào)查，并依據(jù)商務部2018年第38號公告征收的反傾銷臨時保證金如數(shù)退還。也就意味著，美國高粱將繼續(xù)以偏低的價格重返中國市場。與此同時，我國還承諾要加大美國農(nóng)產(chǎn)品進口量!
近兩年，進口糧食對我國玉米市場造成的沖擊逐漸加深。特別是2015年，高粱、大麥等玉米進口替代品糧食進口總量突破3000萬噸，這也是導致國內(nèi)玉米價格進入長達三年的下行通道的一個重要因素。而我國進口的高粱基本都是來自美國，按照2017年美國對華進口高粱475萬噸計算，涉及貿(mào)易金額達到10億美元。
最新海關數(shù)據(jù)顯示：4月份中國進口玉米38萬噸，遠高于3月份進口量6萬噸，去年同期進口量為零。4月份中國大麥進口量為112萬噸，比上年同期增加2.6%，比3月份的86萬噸增加30.2%。4月份中國進口高粱64萬噸，較去年同期增加87%，較3月份的570,014噸增加12.3%。
盡管前期中美貿(mào)易問題升級，我國出臺對美國農(nóng)產(chǎn)品加征關稅的政策，按理說進口量應該有所下滑。不過，因為買家趕在中國反傾銷裁決之前大量采購了高粱。而玉米方面則是由于進口玉米比國產(chǎn)玉米便宜好多，因此出于成本的考慮而出現(xiàn)集中采購。
這對于國內(nèi)玉米市場來說卻是“雪上加霜”，特別是農(nóng)戶、貿(mào)易商。在春播之際，還要考慮未來進口糧食對市場造成的新的沖擊。據(jù)行情寶了解，不少貿(mào)易商已經(jīng)囤積不少國產(chǎn)高粱，坐等漲價出售�？磥恚F(xiàn)在唯一能做的不是等價，而是想辦法不賠錢賣出去……
四、需求低迷是國內(nèi)玉米市場的“硬傷”
玉米價格的漲跌與豬價之間不存在特別直接的關系，一般需求端基本是與豬只多少有關。盡管前段時間豬價出現(xiàn)連續(xù)反彈行情，不過市場生豬存欄水平依舊偏低。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示：4月份生豬存欄量比3月份下降319.3萬頭;能繁母豬存欄量降至3352.467萬頭，較上月下降47.6萬頭。而且豬價反彈主要由于低價引發(fā)的惜售導致屠企收購難度增加，進而帶動了一波價格反彈。因此，存欄水平偏低依舊是限制玉米飼料需求的主要原因。
深加工企業(yè)雖然開工率維持高位運行，但下游產(chǎn)品的消費均處于淡季，企業(yè)整體出貨不快，壓力仍存，對原料玉米采購多保持安全庫存，按需采購。
這里還要談一點：深加工補貼。東北地區(qū)加工玉米補貼的限制時間是到6月30日，在此之前部分企業(yè)還是在盡可能提升開機率獲取更多補貼。不過，我們上文也提到：企業(yè)開工率高位運行，但下游產(chǎn)品消費卻處于淡季，因此并不是所有企業(yè)都會為了補貼而加大產(chǎn)能產(chǎn)出，他們也會根據(jù)自身需求調(diào)整玉米采購。
五、后市預測及操作建議
進入6月，我國玉米市場可謂機遇與挑戰(zhàn)并存，也就是說利空、利多因素均頗多。行情寶預測，6月玉米價格或出現(xiàn)階段性探底行情，整體行情震蕩走勢概率較大。
我們不可否認的一點：拍賣玉米將逐漸成為秋收前市場主要供應糧源。目前，2014年產(chǎn)臨儲玉米剩余不足1800萬噸。因此6月開始，臨儲玉米拍賣的主要糧源將集中在2015年產(chǎn)玉米。從拍賣低價上來看，基本上比2014年產(chǎn)玉米高出50元/噸。若按照市場價格逐漸貼近拍賣底價的行情走勢判斷的話，物流運輸成本增加，屆時拍賣糧出庫成本價跟隨向上拉升，玉米市場或受提振，6月中旬之后玉米價格將比前期有所上調(diào)。
但這里有一個潛在利空因素：6月中旬之后也將是前期成交量集中出庫時間段，因此在有效供應量增加的情況下，將限制價格上漲幅度。
這里我們多次強調(diào)的一點就是優(yōu)質(zhì)玉米!基層貿(mào)易商手中仍有一部分優(yōu)質(zhì)糧源，這在“臨儲陳糧橫飛”的現(xiàn)階段市場尤為搶手，特別是進入6、7月之后，基層的當季新糧基本售罄，因此行情寶建議養(yǎng)殖戶及用糧企業(yè)在價格回落之際對優(yōu)質(zhì)玉米進行補庫，為后期的價格上漲做準備。
對于秋收之后的玉米行情判斷，我們認為要參考兩點：天氣、進口。目前根據(jù)各權威機構的調(diào)查結(jié)果來看，吉林中部主產(chǎn)地區(qū)與西部地區(qū)出現(xiàn)大面積出苗延遲現(xiàn)象，某業(yè)內(nèi)機構已經(jīng)斷定今年東北玉米減產(chǎn)已成定局。因此，到了秋收前夕種植面積及天氣的炒作或?qū)佑衩變r格走高。
進口的話我們要持續(xù)關注中美雙方貿(mào)易問題，畢竟高粱、玉米、大麥等進口糧食的主要來源國依舊是美國，而且在5月29日美國又鬧出“幺蛾子“：白宮發(fā)布的一個聲明，美國仍將對500億中國商品征收25%的關稅，具體商品清單將在6月15日公布，關稅將在此后不久施行。這將對玉米市場造成一定影響。
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