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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-04-13 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
3月初以來，玉米期貨震蕩下跌后轉(zhuǎn)入低位震蕩。截至昨日收盤，玉米期貨主力報(bào)收1751元/噸，玉米淀粉期貨主力報(bào)收2120元/噸，與前一日持平。分析人士指出，生豬價(jià)格連續(xù)下跌，養(yǎng)殖利潤持續(xù)保持虧損狀態(tài)，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性不佳，生豬存欄和能繁母豬存欄持續(xù)下降，導(dǎo)致飼料企業(yè)對(duì)于玉米的需求放緩，短期仍有下跌可能。
玉米拋儲(chǔ)成市場焦點(diǎn)
近日，消息稱，中國國家糧油交易中心將在4月12-13日期間首拍700萬噸玉米，其中競價(jià)銷售玉米669.3萬噸，分貸分還玉米30萬噸，規(guī)模性玉米拋儲(chǔ)正式啟動(dòng)。
“隨著玉米后市繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)加大，基層囤貨農(nóng)戶和貿(mào)易商出貨積極。玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌。玉米供需格局將有階段性偏緊轉(zhuǎn)為寬松。”方正中期期貨研究稱。
期貨盤面上，由于臨儲(chǔ)玉米拍賣信息符合此前市場傳聞，且已被市場消化，連盤玉米跌勢(shì)平緩。
“本月，市場處于新陳玉米過渡期，市場價(jià)格的走向主要由兩個(gè)方面決定。一是待投放玉米的品質(zhì)影響新陳價(jià)差;二是階段性的供求格局影響主要節(jié)點(diǎn)和銷區(qū)的溢價(jià)。”銀河期貨分析表示。
據(jù)分析，2014年臨儲(chǔ)收購對(duì)霉變等指標(biāo)放得較為寬松。
“去年已經(jīng)出庫的2000余萬噸品質(zhì)上佳，那么即將面世的這5200萬噸，個(gè)人認(rèn)為至少3000萬噸品質(zhì)偏差;根據(jù)去年拍賣的平均溢價(jià)和運(yùn)費(fèi)計(jì)算，2014年二等玉米到港價(jià)為1700元/噸、到華北1800元/噸，巧合的是，兩地市場當(dāng)前的新糧價(jià)格均比陳糧預(yù)期價(jià)格高出了80元/噸。”銀河期貨相關(guān)研究認(rèn)為，如果拍賣標(biāo)的品質(zhì)尚可，拍賣溢價(jià)會(huì)相應(yīng)走高，但并不代表市場價(jià)格會(huì)走強(qiáng)，只是新陳價(jià)格會(huì)縮小，北港1780元/噸仍是高點(diǎn)。拍賣后的出庫會(huì)影響供給的有效性，2015年產(chǎn)玉米何時(shí)投放會(huì)影響遠(yuǎn)月優(yōu)質(zhì)玉米的溢價(jià)，值得關(guān)注。
淀粉價(jià)格或被拖累
從基本面來看，玉米需求后期或掣肘價(jià)格漲勢(shì)。
據(jù)方正中期期貨研究，2018年以來，生豬價(jià)格連續(xù)下跌，養(yǎng)殖利潤持續(xù)保持虧損狀態(tài)，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性不佳，生豬存欄和能繁母豬存欄持續(xù)下降，導(dǎo)致飼料企業(yè)對(duì)于玉米的需求放緩。
不過，由于市場預(yù)期投放初期的陳玉米質(zhì)量較差，優(yōu)質(zhì)玉米需求仍呈剛性，一定程度上支撐玉米。“此外臨儲(chǔ)玉米的出庫時(shí)間、天氣、物流等因素都有可能支撐玉米價(jià)格，不宜過分看空。”方正中期期貨認(rèn)為。
玉米淀粉方面，據(jù)介紹，近期走勢(shì)偏弱與三因素有關(guān)。一是成本端玉米價(jià)格的持續(xù)下跌，拖累淀粉價(jià)格走勢(shì);二是淀粉行業(yè)開機(jī)率持續(xù)保持較高水平，庫存上升而需求偏淡;三是深加工補(bǔ)貼政策，造成的企業(yè)挺價(jià)情緒偏弱。
“受拍賣預(yù)期影響，下游市場對(duì)于后市價(jià)格仍有一定跌幅期待，主流企業(yè)下調(diào)價(jià)格來刺激下游接貨的效果不明顯，隨銷隨補(bǔ)居多，這也意味著下游渠道庫存不高。”銀河期貨研究稱，短線從周度平衡表來看，目前淀粉可售庫存天數(shù)處于下降過程中，淀粉跌勢(shì)過程中下游渠道庫存會(huì)被壓縮，一旦淀粉觸底或有反彈可能;中長線來看，遠(yuǎn)月淀粉需求會(huì)相對(duì)走強(qiáng)，原料上將轉(zhuǎn)向2015年玉米，相對(duì)2014年玉米有50元溢價(jià)，因此價(jià)格有走強(qiáng)可能。
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