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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-06-23 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
端午節(jié)后，油脂期貨走勢令人意外，貿(mào)易爭端再起，油脂價(jià)格反而大跌，其主要原因是，貿(mào)易爭端對油脂的利多提振要弱于豆粕，國外棕櫚油處于增產(chǎn)周期內(nèi)并且可以替代豆油。同時(shí)市場預(yù)計(jì)歐盟將逐步棄用棕櫚油生產(chǎn)的生物柴油，因此油脂價(jià)格高臺跳水，劇烈波動(dòng)。
菜油現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳。油廠進(jìn)口菜籽陸續(xù)到港，天下糧倉數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日當(dāng)周，國內(nèi)沿海進(jìn)口菜籽總庫存增加至70萬噸，較上周的49.8萬噸增加20.2萬噸，增幅為40.56%，較去年同期的69.45萬噸增加0.79%。油廠開機(jī)率大幅回升，但是需求不振，提貨緩慢，庫存回升。兩廣及福建地區(qū)菜油庫存增加至93000噸，較上周的76000噸增加17000噸，增幅為22.37%，但較去年同期的111400噸減少16.52%。華東總庫存在287000噸，較上周的267900噸增加19100噸，增幅為7.13%，較去年同期的370500噸減少83500噸，下降22.54%。開機(jī)率提升，下游提貨緩慢，庫存回升，基差維持弱勢，菜油現(xiàn)貨市場表現(xiàn)疲軟，對價(jià)格產(chǎn)生拖累。
臨池油脂弱勢難改。端午節(jié)后，歐盟達(dá)成一項(xiàng)非正式協(xié)議，將在2030年前逐步棄用棕櫚油生產(chǎn)的生物柴油，這使得本就疲弱的需求雪上加霜。而目前市場預(yù)計(jì)棕櫚油處于增產(chǎn)周期內(nèi)，供應(yīng)充裕，在供需雙弱的預(yù)期下，節(jié)后大連盤棕櫚油慘遭跌停。
豆油表現(xiàn)同樣疲弱。雖然受貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂豆油價(jià)格短暫沖高，但是受到棕櫚油的拖累，價(jià)格又遭重挫。目前豆油庫存高企，同時(shí)本周國儲將繼續(xù)拍賣30萬噸大豆及5萬噸豆油，下周將拍賣50萬噸大豆和5萬噸豆油，9月份之前進(jìn)口大豆到港龐大，目前國內(nèi)豆油及棕櫚油供應(yīng)充裕，對整體油脂市場存在拖累。
貿(mào)易爭端加大價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中美貿(mào)易爭端影響中國的大豆進(jìn)口量，但是主要利多效應(yīng)體現(xiàn)在豆粕上。而國外棕櫚油供應(yīng)充裕，且豆油供應(yīng)減少可以用棕櫚油替代，因此貿(mào)易戰(zhàn)對油脂利多提振要弱于豆粕，市場參與者在油粕品種間進(jìn)行對沖交易，整體油脂表現(xiàn)較弱。由于貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)會加大，需要控制風(fēng)險(xiǎn)。
總之，目前國內(nèi)菜油現(xiàn)貨壓力較大，而臨池的豆油、棕油同樣疲弱，整體油脂壓力較大。不過由于菜油儲備庫存壓力持續(xù)釋放，后續(xù)儲備壓力會消散，對菜油的長期價(jià)格是一個(gè)有利的支撐。但是由于臨池油脂較弱，以及貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，預(yù)計(jì)單邊價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)會加劇，油粕間和油脂品種間階段性對沖機(jī)會可關(guān)注。
相關(guān)標(biāo)簽：豆油價(jià)格
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